国信证券：化工行业2024年3月投资策略：看好油气、制冷剂、轮胎、MDI的投资方向

核心观点 化工行业3月投资观点： 考虑到全球宏观的相对韧性及美联储的加息周期有望结束，叠加国内对于房地产等行业的支持政策相继出台，我们认为国内外对于化工产品的需求有望恢复增长，化工行业整体景气度有望触底反弹。但由于化工中游行业的供给端资本性开支规模较大，且下游行业对于传统化工品的需求增速有所放缓，化工中游细分行业供需矛盾依然较为突出，利润水平或仍将处于历史较低分位。因此，我们更看好低估值高股息+景气度向上的上游核心资源品子行业以及下游需求有望持续增长的新兴化学品的投资方向。 3月，我们重点推荐油气、制冷剂、轮胎、MDI等领域的投资方向。 截至2月27日收盘，WTI原油价格为78.87美元/桶，较月初上涨5.05美元/桶（+6.05%）；布伦特原油价格为84.31美元/桶，较月初上涨4.96美元/桶（+6.25%）。2月上旬地缘局势升温，巴以冲突停战谈判失败，红海局势持续紧张，俄乌冲突仍然持续；需求端美国经济数据表现强劲，市场情绪较为乐观，国际原油价格大幅上涨。2月中下旬美国EIA原油库存增幅不及预期，但美联储降息预期时间推迟，原油价格高位震荡。考虑到OPEC+或将持续减产，我们预计20