信达证券：溯联股份（301397）-利润率短期承压，新能源业务占比持续提升

溯联股份(301397) 事件：公司发布2023年度报告，2023年公司实现营收10.1亿元，同比+19%；归母净利润1.5亿元，同比-1.7%；扣非归母净利润1.3亿元，同比-13.3%，非经常性损益主要来自政府上市扶持资金。2023年公司销售毛利率28.1%，同比-4.6pct，销售净利率14.9%，同比-3.1pct。 点评： 营收增长基本符合预期，利润率短期有所承压。公司营业收入同比增长19%，主要得益于公司新客户增加，原有客户长安、比亚迪等项目上量。净利率同比-3.1pct，主要原因：1）客户终端降价导致公司年降压力增大，2）研发投入增多，用于储能管路、阀、新一代快速接头/国产材料试制等；3）管理费用增加，主要是支付上市相关费用支出和奖金增加。4）新项目延迟等。单季度看，23Q4单季度毛利率22.3%，同比-10.3pct，环比-6.3pct；Q4净利率12.0%，同比-6.5pct，环比-1.5pct。 采购降本多措并举，新产能新项目释放，利润率有望维稳向上。采购方面，公司围绕新品寻源、保供降本和供应商管理，积极开展各项工作，全年成功引入20多家新供应商，进一步控制采购成本