信达证券：淮北矿业（600985）-销量下滑影响短期业绩，稳健经营彰显盈利韧性

淮北矿业(600985) 事件：2024年4月27日，淮北矿业发布2024年一季度报告，2024年第一季度，公司单季度营业收入173.22亿元，同比下降8.80%，环比下降2.95%；单季度归母净利润15.9亿元，同比下降24.70%，环比上升36.36%；单季度扣非后净利润15.65亿元，同比下降24.57%，环比上升55.88%。 点评： 一季度销量同比大幅下滑，煤炭业务毛利率仍维持高位。产销方面，不包含自用部分，2024年一季度公司商品煤产量524万吨，同比下降44万吨（-7.73%），环比基本持平。公司商品煤销量403万吨，同比下降108万吨（-21.08%），环比基本持平。价格方面，受益于长协煤价的抬升，不包含自用部分，公司2024年一季度商品煤售价为1177元/吨，同比下降211元/吨（-15.19%），环比上涨151元/吨（+14.74%）；成本方面，受信湖矿出水等因素影响，不包含自用部分，公司2024年一季度吨煤成本593元/吨，同比下降122元/吨（-17.03%），环比上升110元/吨（+22.90%）。总体来看，公司煤炭业务毛利率同比抬升，彰显了公司经营的稳健性，