国金证券：立高食品（300973）-利润短期承压，静待费效改善

立高食品(300973)业绩简评1月29日公司发布2023年业绩预告，预计23年实现营业收入34.8~36.0亿元，同比+19.56%~+23.69%；实现归母净利润0.80~1.05亿元,同比-44.36%~-26.97%;实现扣非净利润1.22~1.47亿元,同比-14.85%~+2.60%。单Q4预计实现营业收入8.97~10.17亿元，同比+4.42%~+18.39%；实现归母净利润-0.78~-0.53亿元，去年同期盈利0.43亿元。公司公告拟通过自有资金回购0.5~1亿元公司股份，用于未来实施股权激励或员工持股计划的储备。经营分析收入端：产品营销架构完成整合，商超与餐饮渠道增长较好。23年得益于公司冷冻烘焙、奶油、酱料营销组织架构的整合；奶油新品有效导入的带动；商超以及餐饮渠道的快速开拓，在饼店渠道承压的背景下收入稳健增长。23Q4受外部环境以及春节错期影响，12月增速略有放缓，综合来看公司增长势头延续。展望2024年，公司餐饮渠道低基数下有望维持高速增长，商超渠道有望通过新品推广带来增量，流通渠道在稀奶油360PRO等大单品的带动下以及终端饼店的修复下预计边际好转。利润端