中航证券：关注券商年报业绩，自营或为有力支撑

市场表现:本期(2025.3.17-2025.3.21)非银(申万)指数-3.33%,行业排24/31,券商Ⅱ指数-3.22%,保险Ⅱ指数-3.57%;上证综指-1.60%,深证成指-2.65%,创业板指-3.34%。个股涨跌幅排名前五位:国盛金控(+4.42%)、江苏金租(+2.40%)、浙江东方(+1.42%)、南华期货(+0.91%)、中泰证券(+0.00%);个股涨跌幅排名后五位:海南华铁(-12.01%)、中航产融(-9.33%)、中国银河(-8.13%)、拉卡拉(-7.47%)、锦龙股份(-6.17%)。(注:去除ST及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下跌3.22%,跑输沪深300指数0.93pct,跑输上证综指数1.62pct。当前券商板块PB估值为1.51倍,位于2020年50分位点附近。本周,南京证券发布24年年报业绩,公司实现营业收入31.47亿元(+27.12%),实现归属于母公司股东的净利润10.02亿元(+47.95%)。公司表示业绩增长的主要原因是因为证券投资业务、证券及期货经纪业务收入同比增长,其中,证券投资业务收入同比增长34.4