中国银河：机械行业行业月报：Optimus新一代灵巧手将具备22Dof

摘要： 9月制造业PMI49.8，景气度边际改善。（1）9月制造业PMI49.8（前值49.1），景气度边际改善。国内需求受以旧换新政策影响大幅改善，但出口开始放缓，体现为新订单指数环比增加1pct达到49.9，接近荣枯线，但新出口订单指数环比回落1.2pct至47.5，在手订单指数环比下滑0.7pct至44。（2）内需层面，根据发改委新闻发布会，目前3000亿以旧换新资金（1480亿元左右支持设备更新，1500亿左右支持地方自主实施消费品以旧换新）已全部下达，8个领域设备更新实施细则和4个领域消费品以旧换新实施细则印发实施；各地方政府印发超过140份配套实施细则。外需层面，9月财新PMI49.3，较8月环比降低1.1pct，重回荣枯线之下。（3）生产受需求驱动有较大回升，出厂价格和购进价格均改善。9月生产指数51.2%，较前值上升1.4pct；供给侧受需求驱动开始回升。出厂价格指数、原材料购进价格指数分别为44和45.1，分别环比上涨2pct和1.9pct，代表企业收入和利润空间逐步回暖。但（出厂价格-原材料购进价格）指数依旧为负，意味着企业仍在牺牲利润换取销量。（4）库存指数显示企