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国金证券:食品饮料行业周报:白酒价稳叠加提价催化,关注板块配置价值

发布者:wx****f9
2024-03-04
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餐饮 国金证券
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国金证券:食品饮料行业周报:白酒价稳叠加提价催化,关注板块配置价值.pdf
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白酒板块:淡季我们建议持续跟踪核心品的量价表现,周内主流单品批价仍企稳,不少酒企也针对核心品落地提价、价格管控等措施,整体我们仍看好边际白酒的价格表现,渠道情绪将持续夯实。对于细分价位、区域而言,头部产品的量价表现会影响对价位、区域竞争格局的判断。后续逐步进入春糖窗口期,在淡季&价稳的背景下,常规由旺转淡下的反馈无需过虑对边际情绪的影响。我们仍坚信强势品牌横渡周期的能力,目前板块内不少酒企24年PE已回落至15X左右,部分酒企仍存提升股利支付率的预期。建议优选稳健性龙头、布局强区域禀赋标的,从当下回款&动销反馈来看我们预计Q1业绩兑现也会不错,建议关注弹性&赔率较高的次高端等标的。 区域酒:本周已陆续进入淡季挺价阶段,关注执行力、挺价效果。各家也积极召开24年年度会议,明确重点方向、激励团队士气。1)今世缘:开系换代提价落地,渠道价值链优化。公司正式进入淡季控货挺价阶段,乃是每年常态化操作。此次主要提出厂价,四开提价幅度在4-5%,伴随第五代产品换新升级。四开体量做大后渠道利润边际变薄,此次主动换代提价有助于进一步优化价值链,将提升经销商、终端的盈利能力和积极性。我们重申,今世缘是一家

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