德邦证券：乖宝宠物（301498）-2023业绩预告点评：经营表现持续靓丽，品牌高端化获效显著

乖宝宠物(301498)投资要点2024年1月17日公司发布2023年度业绩预告。2023年公司预计实现归母净利润4.10亿元~4.40亿元，同比+53.63%~+64.87%，预计实现扣非归母净利润4.03亿元~4.33亿元，同比+54.37%~+65.86%。单季度来看，23Q4公司预计实现归母净利润0.96亿元~1.26亿元，同比+91%~+151%，预计实现扣非归母净利润0.91亿元~1.21亿元，同比+84%~+145%。品牌高端化获效显著，出口代工预期随势修复。品牌业务：国内宠物食品市场景气延续，且国产替代趋势继续。宠物行业白皮书显示2023年我国城镇宠物食品消费市场规模约1461亿元，同比增长6%，且宠物主对国产品牌主粮的偏好度明显提升。公司已形成以麦富迪+弗列加特+Waggin’Train为主的品牌矩阵，且持续表现靓丽，根据乖宝宠物食品集团数据显示23年双十一麦富迪+弗列加特等自有品牌全网销售额突破3.6亿元，同比增长28%+，且麦富迪品牌在多平台排名领先——天猫宠物品牌销售榜第一、抖音宠物行业累计销售额TOP1、京东宠物热卖品牌榜TOP2。23年以来公司产品结构持续优