国信证券：好太太（603848）-2024年半年报点评：二季度收入小幅下滑，零售渠道积极变革，毛利率持续提升

好太太(603848) 核心观点 二季度收入小幅下滑，费率提升影响盈利。公司发布2024年半年报，2024H1实现收入7.1亿/-0.9%，归母净利润1.4亿/-4.5%，扣非归母净利润1.4亿/-4.0%；其中2024Q2收入4.2亿/-5.0%，归母净利润0.9亿/-13.7%，扣非归母净利润0.9亿/-13.3%。公司坚持全渠道布局，加速零售体系变革，线上渠道拓展与精细化运营，618大促行业销量第一，业绩整体稳定。 智能晾晒市场潜力大，公司零售渠道积极变革、线上线下深度融合。根据奥维、CSHIAResearch统计研究，预计到2024年智能晾衣机销量有望超过1000万台，2026年行业规模有望超200亿，平均增幅20%以上。2024H1公司智能家居/晾衣架产品分别实现收入6.0/0.9亿，占比86.8%/12.3%；南区/北区/电商分别实现收入1.3/1.1/4.5亿，占比18.7%/16.1%/65.2%，公司通过开疆焕新和零售标杆城市打造行动，精准招商，加快渠道下沉，深化家电渠道、京东万商与新零售等新渠道布局；线上在保持头部电商平台稳健增长的同时，快速布局抖音等新平台，有效提