华福证券：钢铁行业周报：供需季节性减弱延续，2024年钢需韧性增强

投资要点：投资策略：本周上游原料价格涨跌不一，但整体仍然强势，供需方面延续双弱局势，钢厂盈利持续承压。下游汽车和船舶的高景气继续支撑钢需预期。国内方面，我国经济继续走向稳步复苏。据国际机构预测，2023年中国经济同比将增长5.2%左右，外交部表示中国将继续成为拉动世界经济增长的重要引擎。同时去年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8，创四个月新高，连续两个月位于扩张区间。此外央行表示，将逐步提升民营企业贷款占比，加大对重点领域民营企业信贷投放。我们认为民营企业融资渠道的拓展，有利于进一步激发我国市场活力。三大政策性银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，后续或将继续投放以支持“三大工程”，叠加下游制造业的持续景气，进一步增强对未来钢需的韧性预期。海外方面，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束。同时美国去年12月新增非农就业人口21.6万，市场预期值为17万，非农就业数据超预期令市场对美联储降息时间的预期从今年3月延至年中。整体来看，目前钢材供需呈现季节性减弱，宏观政策利好不断，经济整体稳中向好发展，市场活力逐渐恢复提升，我们认