东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：需求筑底企稳，分化延续不乏亮点

旺季兑现积极，春糖未现利空。24春节白酒动销表现超预期，尤其是关注度较高的区域和核心品牌，受益于企业年会修复和返乡热烈，真实开瓶率同比大幅提升，大众品以零食为代表礼盒销售火爆，量贩业态进化迅猛。春糖未现悲观氛围，头部企业仍积极举办消费者品牌互动项目，少数企业仍隆重发布重要补位产品。站高望远，春节或为下一大旺季脉冲预演，全年核心品种业绩维持稳定预期。 白酒：存量竞争分化延续，龙头操作更见真章。观察此次春糖，新品发布密度和酒企招商热度较以往回落，同时亦反映出一些业界发展的新风向：1）业态演化，触达受众进一步由B向C。渠道方面，伴随各大品牌五码产品全面上线，酒企BC链路进一步打通，数字化管理的底层数据基础得到夯实，科学营销及数字治理将是更多酒企2024年营销升级的题中之义。展会方面，本届春季糖酒会以“春糖节”展城融合的全新面貌亮相成都，为糖酒会参展企业创造更多消费互动场景和品牌推广机会，更大程度直接触达C端受众。2）香型分化，酱香回归理性，清香仍有升温。2024年春糖，相比酱酒参展商数量大幅减少，清香产区酒企参展则热度升温。伴随汾酒带领清香白酒做大做实全国化基础，山西产区酒企如汾阳王、晋善晋