平安证券：千味央厨（001215）-受制于外部环境影响，Q2有所承压

千味央厨(001215) 事项： 公司发布2024年半年报，全年实现营业收入8.92亿元，同比增长4.87%；归母净利润0.59亿元，同比增长6.14%；扣非归母净利润0.59亿元，同比增长11.29%。24Q2公司实现营业收入4.29亿元，同比增长1.65%；归母净利润0.25亿元，同比下降3.36%；扣非归母净利0.25亿元，同比增长7.77%。 平安观点： 上半年毛利率提升，费用投放有所增加。公司2024年上半年经营稳中有进，实现毛利率25.21%，同比上升1.97pct。销售/管理/财务费用率分别为5.52%/9.37%/-0.16%，较同期上升0.65/上升1.06/下降0.41pct。其中销售费用率上升主要是由于公司提高了经销商渠道建设力度、销售人员增加，以及线上销售平台推广费用增加。24H1实现净利率6.59%，同比上升0.11pct。公司2024Q2实现毛利率24.95%，同比上升2.43pct；实现净利率5.67%，同比下降0.30pct。 蒸煮类受益于团餐，B端预制菜贡献增量。分产品看，公司2024年上半年油炸类营收3.74亿元，同比下降4.26%，主要是由于核心客