天风证券：扬农化工（600486）-Q2业绩符合预期，公司葫芦岛项目有序推进

扬农化工(600486)事件：扬农化工发布2023年中报，实现营业收入70.67亿元，同比下降26.12%；实现营业利润13.36亿元，同比下降25.37%；归属于上市公司股东的净利润11.24亿元，同比下降25.80%，扣除非经常性损益后的净利润10.82亿元，同比减少31.68%。按4.06亿股的总股本计算，实现每股收益（摊薄）3.60元（扣非后为3.49元），每股经营现金流为8.25元。其中第二季度实现营业收入25.67亿元，同比减少40.28%；实现归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比减少39.44%；折合单季度EPS1.18元。原药价格同比下滑及贸易业务规模缩减是收入段同比减少的主要因素。2023年上半年，公司实现销售收入70.67亿元，同比减少24.99亿元，yoy-26.1%。从结构看，上半年公司原药/制剂/贸易/其他业务收入分别为45.15/13.37/10.93/1.21亿元，同比-20.3%/-1.1%/-54.3%/-21.6%（分别同比减少11.52/0.15/12.99/0.33亿元）。（1）从量的角度，上半年除个别品种以外，公司大部分原药品种销量保持