天风证券：民爆光电（301362）-收入稳步增长，利润略有承压

民爆光电(301362) 事件：公司2024年前三季度实现营业收入12.31亿元，同比+8.1%，归母净利润1.87亿元，同比+0.48%；其中2024Q3实现营业收入4.14亿元，同比+6.38%，归母净利润0.6亿元，同比-12.64%。 主营收入稳步增长 收入端，公司24Q3实现平稳增长，Q3收入增速环比24H1有所降速。分品类看，我们预计增长延续24H1的趋势，商业照明收入增长或快于工业照明。 公司整体利润略有承压 2024年前三季度公司毛利率为31.03%，同比-2.67pct，净利率为15.01%，同比-1.23pct；其中2024Q3毛利率为30.85%，同比-3.33pct，净利率为14.16%，同比-3.33pct。分品类看，我们预计毛利率变化延续24H1的趋势，商业和工业照明产品毛利率同比或均有所下滑，其中工业照明下滑水平或高于商业照明。 财务费用率同比提升 公司2024年前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为5.43%、3.87%、7.03%、-1.51%，同比-0.08、-0.42、+1.16、-0.3pct；其中24Q3季度销售、管理、研发、财务费用率分别