天风证券：社会服务：九华旅游：24Q4业绩强劲增长，客运业务提振表现，区域旅游综合体加速落地

九华旅游发布2024年报，24Q4表现亮眼、全年稳步增长 2024年，九华旅游实现营业收入7.6亿元、同比增长5.6%，归母净利润1.9亿元、同比增长6.5%，扣非归母净利润1.8亿元、同比增长5.9%。其中，24Q4实现营收1.95亿元、同比增长20.65%，归母净利润0.3亿元、同比增长41.8%，扣非归母净利润0.30亿元、同比增长44.1%。 2024年利润分配计划：拟每10股派发现金股利6.80元（含税），合计派发现金股利7526.24万元，现金分红率达40.46%。 客运业务拉动整体增长、索道与酒店业务稳定 业务分拆：2024年索道业务收入2.9亿元、同比微降0.6%，酒店业务收入2.4亿元、同比增长1.05%，客运业务收入1.6亿元、同比增长31.2%，旅行社业务收入0.6亿元、同比下滑7.5%。九华山交通转换中心功能提升项目于2024年春节开始投入使用，停车位扩容，带动客运业务增长，其他业务保持稳定发展。 毛利率整体提升、成本控制得当 2024年，公司毛利率为50.2%、同比提升0.6pct，归母净利率为24.3%、同比提升0.2pct。分业务看，酒店/索道缆车/客运/