甬兴证券：有色行业周报：美国大选落地，美联储降息符合预期，金属价格震荡

核心要点 1、贵金属 短期内维持震荡回调的观点不变。本周美国大选尘埃落定，前期因大选结果未明而进行博弈的基础已不复存在；且市场预期特朗普当选后会强化美元，其政策核心在于保护本土经济，有可能会提振美国经济引发通胀，从而减缓美联储降息的急迫性。交易层面，COMEX黄金非商业多头持仓占比继续下降，自上周63.30%下降至本周60.40%，是10月初以来连续5周下降。以上因素对黄金价格均形成压制。美联储11月决定降息25BP，符合市场预期，我们认为已经被市场定价。着眼中长期，美国政府赤字和债务规模依然令人担忧；特朗普执政后是否会延续上个任期的风格、将对美国经济和国际局势产生怎样的影响还悬而未决；从各国央行持续购金的行为看，黄金作为外汇储备及避险资产的优势依然突出，且全球央行跟进美联储降息，我们认为中长期黄金仍具备较强的配置价值。 2、工业金属 6万亿新增债务限额，叠加累计4万亿地方政府专项债券用于化债有望为地方政府减负，后续关注增量政策落地情况以及对需求的拉动效果。铜：本周伦铜、沪铜分别报收9433美元/吨、77100元/吨，环比上周分别-1.11%、+0.76%。本周LME库存、SHFE库存