中银证券：山东玻纤（605006）-周期底部，成长可期

山东玻纤(605006)公司发布2023年中报，2023H1营收11.6亿元，同减27.0%，归母净利1.2亿元，同减66.1%，EPS0.20元；其中2023Q2营收5.4亿元，同减29.7%，归母净利0.3亿元，同减82.2%。公司产能向百万吨规模迈进，仍具备较高成长性。维持公司增持评级。支撑评级的要点玻纤价格仍在底部，2023Q2营收利润同比下滑明显：据卓创资讯，2023Q2玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价4,188.9元/吨，同降30.8%，价格降幅较大致公司业绩承压。公司2023Q2营收5.4亿元，同减29.7%；归母净利0.3亿元，同减82.2%；扣非归母净利0.01亿元，同减99.5%。公司2023Q2毛利率13.7%，同减22.9pct，环比下降1.1pct；净利率5.5%，同减16.2pct，环比减少8.6pct。收购短切设备及技术，产品结构优化：据公司公告，公司计划收购原合作方欧文斯科宁的在线短切产品生产设备，同时欧文斯科宁将授予公司相关技术特许使用权。收购完成后，公司将能够自主生产短切纱产品，产品结构将获优化。产能向百万吨迈进：公司现有产能41万吨；202