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开源证券:煤炭行业点评报告:煤炭供给最重要变量:疆煤受价降而减量

发布者:wx****0a
2025-05-30
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能源 开源证券
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开源证券:煤炭行业点评报告:煤炭供给最重要变量:疆煤受价降而减量.pdf
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4月新疆煤炭生产环比明显减量,Q1疆煤铁路外运量同比下降 2025年初以来,国内煤炭市场供应结构偏宽松,煤炭价格持续走低,并对产业链形成一定冲击,从坑口开采到终端贸易,企业利润空间受到多重挤压,导致自4月以来国内原煤产量出现环比下滑。2025年4月中国原煤产量38931万吨,较3月份减少5127万吨,环比-11.6%,其中作为当前国内煤炭产量主要增量的新疆产地,其原煤产量环比下降幅度较大,2025年4月新疆原煤产量3923.9万吨,较3月份减少1222.7万吨,环比下降23.8%。从疆煤外运情况来看,2025年1-3月新疆铁路疆煤外运量累计2201万吨,同比-3.5%;据中国煤炭市场网数据,2025年1月以来新疆国有重点煤矿煤炭铁路发运量出现明显环比下滑,其中1-4月发运量分别环比-9.5%/-9.2%/-6.8%/+3.4%。 疆煤价格随港口价格下跌,外运经济性减弱或影响疆外煤炭供给 2025年以来国内煤价持续走弱,2025年1-5月秦皇岛港山西产动力末煤平仓价各月平均为761/730/677/661/620元/吨(其中5月数据以截至最新公布数据进行计算,下同),环比-3%/-4.1

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