国联证券：甘源食品（002991）-经营修复，环比改善

甘源食品(002991) 事件 甘源食品发布2024年三季报，2024前三季度公司实现收入16.06亿元，同比增长22.23%，实现归母净利润2.77亿元，同比增长29.48%。单2024Q3公司实现收入5.63亿元，同比增长15.58%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长17.10%。 税收红利释放，利润表现亮眼 2024Q3甘源食品毛利率同比-0.75pct至36.80%，销售费用率、管理费用率分别同比+1.49、0.29pct至11.41%、3.74%，毛销差略有缩窄，2024Q3同比-2.24pct至25.39%。受益于先进制造业的税收政策，2024Q3公司净利率同比+0.26pct至19.66%。公司持续强化渠道力、产品力、运营力建设，重视组织效率优化及成本控制，虽短期毛利率略有承压，我们看好未来渠道优化及降本增效带来的经营修复。 品类布局完善，渠道优化加速 甘源食品坚持“多品类+全渠道”的经营模式，深化品控、产品、品牌、管理等多维度战略升级，老三样有望受益于渠道扩张实现稳健增长，新品散装综合果仁和缤纷豆果的增长潜力同样值得期待。渠道端，公司以传统商超为基，近年来积极拓展高