天风证券：学大教育（000526）-盈利能力快速提升

学大教育(000526) 公司发布2024中期报告 24Q2营收9.1亿，同增25%；归母净利润1.1亿，同增33%；扣非归母净利润1.1亿，同增22%。24H1营收16.2亿，同增29%；归母净利润1.62亿，同增82%；扣非归母净利润1.5亿，同增55%。 2024H1因实施股权激励产生股份支付费用1648.4万，不考虑股份支付费用，归母净利润1.78亿，同增100%。 24H1收入分业务，个性化教育收入（传统校区）13.2亿，同增29.3%；全日制教育（培训基地、双语学校）2.3亿，同增23.7%；职教2083.5万，同增48.97%，文化阅读收入1255.9万，同增373.1%；其他3861.6万，同增46.5%。 24H1毛利率36%，同增1pct；24H1净利率10%，同增约3pct；若还原股份费用，调后净利率约11%同增约4pct。 其中财务费用率1.5%，同减1pct，公司积极偿还借款，已于24H1内偿还借款本金2.2亿，并于2024年8月偿还借款本金2亿。截至24年6月底，公司对紫光卓远剩余借款本金约1.99亿。 拟收购岳阳现代服务职业学院 公司拟逐步出资持有岳阳育盛