国联证券：通信行业专题研究：AI驱动行业快速发展，运营商盈利能力提升

光通信：800G光模块放量显著，北美产业链受益明显 2024年H1,光通信厂商的营收同比增长54.60%，归母净利润同比增长104.79%。受益于AI算力的建设，北美产业链的光通信公司快速增长，其中，新易盛、中际旭创、天孚通信增速较快。此外，源杰科技的营收同比增长95.96%，主要系光芯片行业较2023年H1有一定恢复，且公司的产品线进一步丰富。高速率产品拉动毛利率和净利率提升，2024H1，新易盛、天孚通信、中际旭创的毛利率和净利率均获得提升，与此同时，行业龙头通过加强研发投入，巩固其在市场的核心竞争力。 IDC：行业需求回暖，AI拉动智算快速发展 2024年H1，行业需求回暖，IDC厂商的营业收入同比增长35.33%，归母净利润同比增长25.81%。其中，润泽科技表现亮眼，主要是由于公司紧抓AI发展的机遇，积极布局AIDC业务，AIDC业务实现高速增长。IDC厂商的毛利率和净利率均同比下降，其中，润泽科技的毛利率同比下降17.06个百分点，主要是由于AIDC业务的占比提升，且目前AIDC业务毛利率相对较低。 运营商：资本开支下降，盈利能力提升 2024年H1，三大运营商的营业收入合