山西证券：农林牧渔9月上市猪企经营数据跟踪：生猪均价环比走弱，出栏量环比下降

9月上市猪企经营数据跟踪和行业策略观点：根据我们重点跟踪的上市猪企公布的9月经营数据，14家上市猪企出栏总量环比8月减少0.52%。14家猪企中有半数企业9月出栏量环比减少，9月上市猪企生猪出栏节奏相较8月放缓。价格方面，受市场整体猪价影响，9月份上市猪企商品猪销售均价环比8月下降4.50%。9月猪价偏弱运行也印证了我们此前对于7月份猪价短期反弹的观点，我们认为生猪市场整体仍处于供大于求状态，而随着亏损期进一步拉长，生猪行业去产能有望进一步深化，产能去化仍将是贯穿2023年的行业“主基调”。年初以来，我们一直提示要重视母猪生产效率提升对供给的潜在影响。2023年上半年，我国生猪出栏量和猪肉产量分别为37548万头和3032万吨，同比分别增长2.6%和3.2%，生产效率提升对供给的影响已经逐渐得到印证。由于2022年5月到12月，行业出现高效率母猪的补栏，根据从能繁母猪补栏到育肥猪出栏的生产周期，预计2023年全年猪肉供大于求的压力仍然较大。猪价在旺季局部时间或有温和反弹，但难以修复资产负债表，不改行业产能去化大趋势，产能去化仍将是贯穿2023年的行业“主基调”。根据我们的养殖股“亏损期