德邦证券：重庆啤酒（600132）-Q2量稳价跌，关注主流价格带表现

重庆啤酒(600132) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度报告。2024H1公司实现营业收入88.61亿元，同比+4.18%；归母净利润9.01亿元，同比+4.19%；扣非归母净利润8.88亿元，同比+3.91%。其中，2024Q2实现营业收入45.68亿元，同比+1.54%；归母净利润4.49亿元，同比-5.99%；扣非归母净利润4.42亿元，同比-6.58%。 高端化节奏略有放缓，主流表现较好带动整体收入增长。（1）2024H1量价齐升趋势不改，但24Q2转为量增价减，内部结构略有分化，高端化节奏放缓。整体来看，24H1/24Q2啤酒销量分别同比+3.3%/+1.5%达到178.38/91.70万吨，吨价分别同比+0.3%/-0.7%，外部宏观经济影响下Q2高端化进程受到影响。（2）分价格带看，2024H1高档/主流/经济收入分别同比+2.8%/+4.4%/+11.4%至52.63/31.74/1.86亿元，2024Q2高档/主流/经济收入分别同比-1.9%/+5.1%/+10.7%至26.92/16.54/1.00亿元，主流产品带动Q2收入增长，但吨价对比高档较低的主流产