华鑫证券：贵州茅台（600519）-公司事件点评报告：业绩符合预期，龙头动能持续向上

贵州茅台(600519)事件2023年7月13日，贵州茅台发布2023H1经营数据公告。投资要点业绩符合预期，彰显龙头韧性根据公告，预计2023H1总营收706亿元，同增18.8%。其中茅台酒营收591亿元，同增18.3%；系列酒营收99亿元，同增30.3%。预计2023Q2总营收312.21亿元，同增18.9%。其中二季度茅台酒营收253.78亿元，同增20.3%，系列酒营收48.86亿元，同增17.2%。预计2023H1归母净利润356亿元，同增19.5%左右。其中2023Q2归母净利润148.05亿元，同增18%。该业绩符合市场预期，公司连续六个季度保持收入15%+增速和利润增速快于收入增速，彰显龙头韧性。产品渠道双动能，长期增长确定性强茅台酒方面，公司加大非标产品投放，降低飞天占比，增强价格灵活度。系列酒方面，Q2茅台1935以稳价为主，控制发货节奏，向全年百亿目标稳步前进。渠道方面，公司一方面加大与终端消费者互动，提高品鉴会等活动频次；另一方面按节奏推进i茅台直营渠道渗透。公司长期战略明确，规划布局长远，业绩确定性强，看好利润持续释放。盈利预测根据业绩预告，我们略调整2023