德邦证券：家用电器行业23W29周观点：如何看待飞科高速电吹风新品？

多维度解析飞科高速电吹风新品发展为何关注高速电吹风赛道？——增速靓丽，格局优化。2020-2022年我国电吹风线上零售额复合增速+20%。电吹风市场快增主要系高速电吹风品类推动，线上高速电吹风零售额占比从20M1的49%提升至23M6的73%，零售量占比从20M1的4%提升至23M6的29%。目前电吹风行业内高速产品零售量渗透率仍相对较低，随着国产品牌加码更多性价比优质产品高速电吹风市场仍有望持续扩容。品牌加速入场，国产改写高速格局，高速电吹风品牌数量从20M1的3个品牌增长至23M6的84个品牌，机型扩容至139款。从价位布局来看，布局800元以下的品牌数量增长至133个（23Q1），性价比价位段成竞争主流价位。拆解徕芬的成长密码。回顾徕芬的发展历程，我们认为徕芬的成功在于：技术普惠+强营销强势占领用户心智。1）产品端：深度把握供应链，率先推出性价比产品。徕芬2020年才推出第一款高速电吹风产品LF01，在核心指标接近戴森的情况下价格仅为戴森的1/4。性价比背后是公司对供应链的深度掌握，公司自建研发中心和工厂，实现零件自产，且不断优化供应链，在保证产品质量的同时可降低生产成本。2）全