太平洋证券：农林牧渔行业周报（第33期）：养殖盈利高涨，重视低估值养殖板块的投资机会

一、市场回顾 农业指数顺市调整，养殖调整幅度小。1、上周，申万农业指数下跌2.04%，同期，上证综指上涨0.6%，深成指下跌0.52%，农业板块整体表现略逊于大市。2、细分来看，六大二级子行业指数均有不同程度的调整，其中养殖和饲料调整幅度较小。3、前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为宏辉果蔬、国投中鲁和海利生物。 二、核心观点 行业评级及策略：受下游备货需求上升的影响，猪价上涨并创出本轮周期新高，低粮价背景下养殖业高盈利有望持续。且个股当前估值处于历史较低水平，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：猪价迭创新高，重视板块的投资机会 猪价继续新高。上周末，全国22省市生猪出厂价21.08元/公斤，周涨0.45元，猪价连续创出本轮周期新高；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.27公斤/头，周涨0.1公斤；全国生猪加工企业开工率为23.88%，周跌0.76个百分点。需求端，受学校即将开学等因素的影响，猪肉备货需求开始回升；供给端，受前期产能去化的影响，8-9月份育肥猪出栏量底部略升，且二育出栏量增长将带来出栏重量上升，供需双增