太平洋证券：华铁应急（603300）-Q3点评：高机营收增长亮眼，轻资产+数字化助发展

华铁应急(603300)事件：公司近日发布23Q3季报，23Q1-3实现营业收入32.15亿元，同比增长38.35%；归母净利润5.62亿元，同比增长29.61%。其中，23Q3实现营业收入12.76亿元，同比增长44.66%；归母净利润2.37亿元，同比增长27.11%。此外，Q3经营活动产生的现金流量净额为6.15亿元，同比高增82.68%，创单季新高，主要系公司业务规模扩张，同时公司加强了业务回款。高机业务表现亮眼，未来市场潜力仍高。Q1-3高空作业平台板块实现营收22.59亿元，同比高增80.98%，营收占比达70%，同比增长12pct。截至9月末，公司设备保有量突破11.6万台，较22年末提升3.9万台。此外，公司线下网点数已超260个，23年线上有效订单超12000单，有效转化率超60%。22年中国高机保有量约48万台、折合3.45台/万人，对比美国77万台、折合23.12台/万人，市场需求特别是运维环节的潜力巨大。预计2025年中国高机保有量增至100万台左右，且仍在较长时间能保持高增态势。轻资产业务积极推进，合作逐步落地。轻资产业务分为合资公司和转租赁模式。合资公司方面