国金证券：中谷物流（603565）-Q3经营能力凸显 净利润环比改善

中谷物流(603565)业绩简评2023年10月30日，中谷物流发布2023年三季度报告。2023年前三季度公司营业收入为92.9亿元，同比下降14.8%；归母净利润为11.9亿元，同比下降45.7%。其中Q3公司实现营业收入31.5亿元，同比下降14.2%；实现归母净利润3亿元，同比下降53.8%。经营分析公司货运量持续增长，营收降幅低于运价降幅。2023年前三季度公司营收同比下滑14.8%，同期PDCI指数同比下降22%，营收降幅远低于运价，反映公司货量持续提升。2023年以来，公司继续深耕内贸集装箱运输主业，积极开拓“散改集”增量市场，拓展内贸集装箱运输行业整体需求。随着公司8.9万吨级大船的陆续交付投产，公司运量持续提升，前三季度完成内贸运输量1,024万TEU，同比增长20.28%。毛利率环比改善，汇兑收益减少费用率上升。2023Q3公司毛利率为14.4%，同比下降0.9pct，环比大幅提升6.8%。费用率方面，2023Q3公司费用率为4.4%，同比+4.6pct，主要增长来自财务费用率，其中销售费用率为0.2%（-0.1pct）、管理费用率为1.7%（-0.1pct）、研发