开源证券：致欧科技（301376）-公司信息更新报告：2023Q4业绩高增，品牌归一聚焦核心价值

致欧科技(301376) 2023Q4业绩高增，家居跨境电商龙头成长可期，维持“买入”评级 公司2023年实现营业收入60.7亿元（同比+11.3%，下同），归母净利润4.13亿元（+65.1%），扣非归母净利润4.3亿元（+71.8%）。单季度看，公司2023Q4实现营业收入19.4亿元（+45.0%），归母净利润1.3亿元（+60.6%），扣非归母净利润1.2亿元（持平）。我们看好公司围绕产品系列化，加快推新速度，持续提升欧美市场市占率，加速开拓新兴市场。考虑到海外消费仍然存在不确定性，我们下调2024-2025并新增2026盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润为4.96/6.07/7.51亿元（2024-2025年原值为5.12/6.31亿元），对应EPS为1.24/1.51/1.87元，当前股价对应PE为19.5/15.9/12.9倍，维持“买入”评级。 盈利能力：毛净利率提升显著，加大期间费用投入 2023年公司毛利率为36.3%（+4.7pct），期间费用率为27.9%（+2.1pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为23.2%/4.0%/1.0%/