开源证券：山西焦煤（000983）-公司2024年中报点评报告：Q2煤炭产销或环比提升，关注资产注入与高分红

山西焦煤(000983) Q2煤炭产销或环比提升，关注资产注入与高分红，维持“买入”评级 公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入215.7亿元，同比-21.7%；实现归母净利润19.7亿元，同比-56.5%；实现扣非后归母净利润18.8亿元，同比-58.7%。单Q2来看，公司实现营业收入110.2亿元，环比+4.4%；实现归母净利润10.2亿元，环比+6.9%，实现扣非后归母净利润9.8亿元，环比+9.7%。考虑到公司煤炭产量下滑，我们下调2024-2026年公司盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为44.5/48.3/54.8亿元（2024-2026年前值为66.5/69.9/73.7亿元），同比分别-34.4%/+8.7%/+13.4%；EPS分别为0.78/0.85/0.97元，对应当前股价PE分别为9.8/9.0/7.9倍。公司产能有望受益于集团资产注入而提升，叠加高分红回报股东，维持“买入”评级。 2024Q2煤炭产销量或环比提高，2024H1焦炭业务毛利率同比改善 （1）煤炭板块：2024H1山西煤矿开工率平均为68.1%，同比-3.9pct，其中