天风证券：华利集团（300979）-Q4符合预期，期待24年订单持续回暖

华利集团(300979) 23Q4收入58亿同增12%，归母净利9亿同增17% 公司发布业绩快报，23Q4收入58亿，同增12%增速回正，归母净利9亿同增17%，归母净利率15.7%同增0.7pct；23年收入201亿同减2%，归母净利32亿同减1%，归母净利率15.9%同增0.2pct。 伴随运动品牌库存趋于正常，公司订单23Q4开始逐步恢复增长。尽管23年订单受部分客户去库周期及国际经济形势短期影响，优质客户资源及结构促使公司业务稳健成长。 23年人民币ASP同增14%，盈利能力或仍有向上空间 23全年公司销售运动鞋1.9亿双，同减13.85%，但人民币ASP增长13.7%至约106元/双，除汇率因素外，或系HOKA、ON、UGG等高单价品牌销售占比提升带动；伴随产品结构继续优化，盈利水平或仍有提升空间。 持续领先同业，24年订单复苏或优于行业 从23年行业表现看，丰泰全年收入同减11%，裕元制造业务收入同减18%，志强收入同减23%，华利收入同减2%，受益客户结构韧性凸显； 从24年1、2月累计收入看，丰泰同增4%，裕元制造业务同减0.2%，台企制鞋链订单逐步复苏；我们预计华利2