国信证券：化工行业2024年2月投资策略：看好油气、氟化工、轮胎、民爆的投资方向

核心观点化工行业2月投资观点：考虑到全球宏观的相对韧性及美联储的加息周期有望结束，叠加国内对于房地产等行业的支持政策相继出台，我们认为国内外对于化工产品的需求有望恢复增长，化工行业整体景气度有望触底反弹。但由于化工中游行业的供给端资本性开支规模较大，且下游行业对于传统化工品的需求增速有所放缓，化工中游细分行业供需矛盾依然较为突出，利润水平或仍将处于历史较低分位。因此，我们更看好低估值高股息+景气度向上的上游核心资源品子行业以及下游需求有望持续增长的新兴化学品的投资方向。2月，我们重点推荐油气、氟化工、轮胎、民爆等领域的投资方向。近期油价受中东局势扰动、沙特持续自愿额外减产、库存依旧维持低位、美联储加息渐入尾声等因素影响，而随着全球经济的不断修复，需求仍然维持小幅增长，整体供需仍然维持紧平衡。1月29日布伦特原油期货收盘价为82.67美元/桶，考虑到OPEC+的财政平衡成本，我们预计2024年国际油价仍将维持中高区间，上游油气开采板块维持高景气。近期国内终端民用天然气价格开始密集调整，天然气价格上下游联动开启，重点推荐【中国海油】、【中国石油】、【广汇能源】。三代制冷剂HFCs即将进入配