华鑫证券：有色金属行业周报：美国非农就业不及预期，持续利好黄金

投资要点黄金：美国非农就业不及预期，持续利好黄金本周公布的7月美国就业数据来看。7月失业率为3.5%，低于预期值3.6%，且较前值3.6%进一步回落。而从就业人口来看，新增非农就业人口数为18.7万人，低于预期的20万人，同时数值也进一步回落。可以看出，美国劳动力市场进一步超预期的降温。就业数据具体来看，商品生产部门新增就业1.8万人，前值为3.1万人。政府部门新增就业1.5万人，也较前值的5.7万人有所下降。而服务生产部门新增就业15.4万人，较前值9.7万人略有反弹。可以看出服务业就业市场仍保持较高热度。时薪角度来看，7月平均时薪同比4.4%，和6月同比持平，但是高于预期的4.2%。其中商品生产时薪同比为5.32%，呈现上涨态势。而服务生产时薪同比4.12%，有持续下降趋势。作为就业人数较多的服务业，时薪同比持续回落，薪资-消费-通胀链条仍有降温的动力。我们认为美国劳动力市场需求持续走弱趋势，经济有走弱的风险，同时薪资-消费-通胀的传导下，通胀有望进一步缓和。9月加息概率较小，持续利好金价。铜：铜矿干扰持续，供应端支撑铜价价格方面，本周LME铜收盘价8500美元/吨，环比-125美