勤策消费研究：食品饮料行业2023年中报业绩前瞻——饮料篇

2023上半年，在社会商品零售恢复低于预期下，啤酒行业延续高景气。上半年规模以上啤酒企业产量同比增长7%，啤酒销量趋势向好。头部啤酒企业整体实现收入利润双增长。1、短期看，啤酒企业收入利润双增主要是啤酒产量恢复显著叠加包材等主要原料成本下降所致。2、长期看，我国啤酒产量于2013年见顶回落，行业进入存量竞争时代，头部企业集中度不断提高。在消费升级的趋势下，特色、浓醇型啤酒产品逐步替代淡爽型产品，高端化已成为行业发展的重要趋势，企业发展重心由量增转向价增。3、龙头企业的业态逐渐发生转变，如华润联手白酒企业探索“白＋啤”双赋能模式；青岛啤酒建成了亚洲最大的啤酒体验店，并进一步推进饮料水业务；百威啤酒等继续发展威士忌高酒精类业务。以上均为全球酒类发展大势所趋。