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华福证券:钢铁行业周报:化债政策利在长远,市场逐渐回归基本面主导.pdf |
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投资要点:
本周钢材市场回顾
本周黑色系市场震荡偏弱,国内外多件大事整体并未超出市场预期,靴子落地后市场情绪略有回落,钢铁基本面稳定,市场逐渐回归基本面主导。1)开工冶炼方面:本周样本钢厂高炉和电炉开工率均小幅下降,日均铁水产量再降1.4万吨至234.1万吨。2)成材供需方面:本周五大品种钢材产量861.5万吨,周环比-0.67%/同比-1.37%,其中建材减产较多;钢材消费量继续回落至877.6万吨,周环比-1.58%/同比-5.31%,其中卷板消费较有韧性。3)库存方面:五大品种钢材库存下降至1,218.8吨,周环比-1.3%/同比-10.91%,主要是受北方环保以及钢厂高炉检修影响,铁水产量连续两周均出现下滑,成材端供需错配,库存压力进一步减轻,基本面较为稳固。
上下游产业链情况
1)铁矿石:上周澳洲和巴西铁矿石发运2,673万吨,同比+4.7%;铁矿石
到港量2,263万吨,同比-12.7%。本周日均疏港量314万吨,周环比-1.8%/同比+3.9%;港口铁矿石库存15,269万吨,周环比-1%/同比+35%。2)双焦:本周炼焦煤矿山开工率90.14%,周环比+1.9pct/同
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