海通国际：洽洽食品（002557）-公司年报点评：全年营收平稳，一季度业绩亮眼

洽洽食品(002557) 投资要点： 事件：公司披露2023年年报，以及24年一季报。23年公司实现营业收入68.06亿元（YOY-1.13%），实现归母净利润8.03亿元（YOY-17.75%）。24年一季度实现营收18.22亿元（YOY36.39%），实现归母净利润2.40亿元（YOY35.15%）。 全年营收平稳，利润有所承压。23年公司营业收入实现68.06亿元（YOY-1.13%），毛利率同比降低5.21pct至26.75%，毛利额同比下降17.24%至18.21亿元。此外公司期间费用率同比下降2.51pct至13.25%（其中销售费用率同比减少1.12pct，管理费用率同比减少0.72pct，研发费用率同比提升0.17pct），此外所得税率同比减少0.61pct，因此最终归母净利润同比减少17.75%至8.03亿元，对应归母净利润率同比降低2.38pct至11.8%。 23Q4单独来看，公司营收同比下降6.9%，此外毛利率同比下降5.29pct，因此毛利额同比下降21.14%。此外期间费用率同比下降4.85pct（销售费用率同比下降2.88pct，管理费用率同比下降1.54