开源证券：晨光股份（603899）-公司信息更新报告：2023H1业绩稳步增长，零售大店及科力普增速亮眼

晨光股份(603899)2023H1收入及利润实现稳增长，看好一体两翼业务协同，维持“买入”评级2023H1公司实现营收99.6亿元，同比增长18.1%，归母净利润6.04亿元。同比增长14.3%，实现扣非后净利润5.43亿元，同比增长12.10%。其中，2023Q2单季度收入50.8亿元，同比增长20.8%，归母净利润2.7亿元，同比增长7.1%，扣非净利润2.48亿元，同比增长8.40%。公司受益于疫后客流量恢复、新业务亮眼发展及线上销售渠道的稳步拓展，收入实现平稳增长；利润端增速慢于收入，主要源于公司产品结构调整，低毛利产品收入占比增多所致。考虑到公司新业务相关投入，我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润15.62/19.92/23.67亿元（原为17.64/21.50/25.86亿元），对应EPS为1.69/2.15/2.55元，当前股价对应PE为22.4/17.5/14.8倍，短期看好公司传统主业稳增长、盈利能力向上改善，中长期看好公司一体两翼业务协同发展，维持“买入”评级。收入拆分：传统业务实现稳增长，晨光科力普及零售大店增速亮眼零售大店及晨光科技业务增速亮眼