甬兴证券：甬兴证券-纺织服饰行业周报：年中大促即将开启，服饰品类业绩增长可期-240522

行情回顾 本周，沪深300上涨0.32%，纺织服饰板块整体上涨1.30%，跑赢沪深300指数0.98pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第6位。三大子板块皆呈上升态势，纺织制造、服装家纺、饰品板块分别上涨1.53%、1.59%、0.25%。 核心观点 社零：4月社零同比+2.3%，假日错月和高基数下增速放缓。据国家统计局，4月社零总额35699亿元，同比增长2.3%，低于wind一致预期，增速环比下跌0.8pct。我们认为，这主要是受假日错月、上年同期基数较高等因素影响，考虑到5月假日量增多，23年基数压力逐月缓解，后续社零数据有望得到改善。从品类看，4月必选消费销售表现较好，但可选消费表现分化，部分升级类商品销售较快增长，限额以上通讯器材类、体育/娱乐用品类商品零售额分别增长13.3%、12.7%；而金银珠宝、服装鞋帽针纺织品类则分别下降0.1%、2.0%。我们认为，金银珠宝的下降主要是金价跳涨对消费量带来的扰动，而服装增速转负主要是受春季气温转暖推迟、春装销售不及预期以及同期高基数的影响，考虑到5月节假日出游和618大促即将开启，服装品类数据有望回暖。 服装：年中大促即将开启，品