中银证券：上海家化（600315）-Q2收入恢复增长，期待H2大单品进一步放量

上海家化(600315)公司于2023年8月28日公布2023年半年报，2023H1收入同降2.30%至36.29亿元，归母净利润同增90.90%至3.01亿元。公司品牌矩阵持续优化，多渠道布局不断加深，稳健增长可期，维持买入评级。支撑评级的要点护肤品类恢复，线上表现较好，2023Q2收入增长。公司2023H1收入同降2.30%至36.29亿元，归母净利润同增90.90%至3.01亿元。2023Q1/Q2收入19.80/16.50亿元，同比下降6.49%/增加3.26%；Q1/Q2归母净利润2.30/0.71亿元，同增15.59%/269.22%。分品类看，公司2023H1护肤/个护/母婴收入分别同比增加7.16%/下降0.50%/下降10.91%至8.71/17.24/9.11亿元。公司品牌、产品持续升级，其中佰草集品牌4月官宣面膜品牌新代言人，在抖音、快手等社交媒体加强营销，太极系列和新七白系列大单品深受消费者认可；玉泽品牌H1推出新品油敏霜，在产品功效性和安全性进一步夯实的基础上，提升消费者使用体验，收入实现两位数增长；六神品牌H1新品驱蚊蛋和清凉蛋销售亮眼，受到年轻消费群体的喜