安信证券：格力电器（000651）-渠道提货积极，合同负债大幅提升

格力电器(000651)事件：格力电器公布2023年中报。公司2023年上半年实现营业总收入997.9亿元，YoY+4.2%；实现归母净利润126.7亿元，YoY+10.5%。经折算，公司Q2单季度实现营业总收入641.0亿元，YoY+6.3%；实现归母净利润85.6亿元，YoY+14.8%。我们认为，格力内销持续复苏，外销短期承压，Q2经营表现稳步提升。Q2单季度收入同比增长：H1格力空调收入YoY+1.8%，我们推断Q2空调收入增速环比Q1有所提速。可资参考的是，据产业在线数据，Q2格力空调总出货量YoY+9.7%（Q1为-2.7%）。分区域来看，上半年格力内销好于外销，H1公司主业内销、外销收入YoY+10.1%、-6.7%。我们认为，Q2格力内、外销增长情况与上半年基本一致。Q2国内空调消费延续较高景气度，前期受疫情影响而积压的空调更新需求持续回补，且旺季高温助力终端动销向好，Q2格力空调内销稳健增长。Q2海外高通胀、高利率环境仍制约空调消费，我们推断格力空调出口有所承压。据产业在线数据，Q2格力空调内销、外销出货量YoY+16.4%、-5.9%。值得注意的是，Q2期末，格力合