国金证券：三孚股份（603938）-业绩阶段性承压，新项目稳步推进

三孚股份(603938)业绩简评2023年10月26日公司发布三季报，2023年前三季度实现营收16.43亿元，同比下滑20%；归母净利润1.75亿元，同比下滑72%。其中3季度单季度实现收入4.8亿元，同比下滑32.8%，环比下滑18.6%；归母净利润亏损0.31亿元，同比下滑114%，环比下滑130%。经营分析核心产品产销企稳，价格下跌导致业绩承压。从公司各个产品的经营情况来看，3季度硅系列产品销量为2.8万吨，同比增长21%环比增长9%；销售收入为1.6亿元，同比下滑56%，环比下滑39%；主要原因在于硅系列产品中三氯氢硅价格的回落，3季度硅系列产品销售均价同比下滑63%，环比下滑44%，导致该板块的盈利能力下滑。钾系列产品3季度的销量为4.6万吨，同比增长84%，环比下滑2%；销售收入为2.06亿元，同比下滑9%，环比下滑12%；销售均价同比下滑51%，环比下滑10%。硅烷偶联剂项目开始逐渐放量，氢氧化钾产能将进一步扩大。公司硅烷偶联剂项目在取得安全生产许可证后已经进入正式生产阶段，3季度销量为5539吨，同比增长74%，环比增长10%；销售额为8621万元，同比下滑5%，环比