东吴证券：钢铁行业跟踪周报：淡季叠加极端天气导致累库，继续看好减产预期下的板块性机会

投资要点行业观点：淡季叠加极端天气导致累库，继续看好减产预期下的板块性机会。由于淡季延续和极端天气，本周钢材终端成交量环比下滑12%、总库存环比增2%。由于钢材、铁矿价格一同下滑，吨钢测算毛利水平维持在650元水平。尽管目前仍处钢铁淡季，但在钢厂限产预期和地产政策修复预期逐步强化、稳增长系列举措有望持续推出的情况下，钢铁股票有望迎来估值和业绩的双重修复。周期标的首推华菱钢铁（普转特，估值提升进行时）、宝钢股份（钢铁工业龙头）。行情回顾：本周（7月30日-8月4日）申万钢铁环比增0.8%，领先上证综指0.5%。涨幅居前的个股为法尔胜（16.5%）、上海钢联（9.1%）、三钢闽光（3.9%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3736元/吨、3990元/吨、818元/吨、2231元/吨，周环比分别减少3.0%、3.1%、2.0%、2.9%。行业动态：普钢：本周钢材社会库存1207万吨，环比增2.1%；其中长材库存683.8万吨，环比增2.6%；板材库存523万吨，环比增1.5%。七月下旬钢厂库存均值1568万吨，环比增0.1%。本周全国237家钢贸商出货量12.5万吨