民生证券：固德威（688390）-2024年三季报点评：业绩环比改善，库存去化+全球化加速有望修复盈利

固德威(688390) 事件： 2024年10月29日，公司发布2024年三季报，根据公司公告，2024年前三季度公司实现营业收入49.43亿元，同比-12.51％；实现归母净利润865.21万元，同比-93.03%；实现扣非归母净利润-3168.91万元，同比-103.58%。 分季度来看，24Q3公司实现营业收入17.96亿元，同比-2.20％，环比-11.17%；实现归母净利润3248.27万元，同比-78.64%，环比+550.84%；实现扣非归母净利润2322.78万元，同比-83.68%，环比+216.19%。 公司前三季度利润同比下行主要原因是：1）境外较高毛利率的逆变器及电池销售收入的金额下降，境内较低毛利率的户用光伏系统等销售收入的增加金额，导致总体销售毛利较大减少；2）同时随着公司研发持续投入、市场开拓力度加强、规模效应下降等综合因素影响，使得成本费用率较去年有所上升。公司Q3利润已环比有所改善，看好公司后续盈利能力持续修复。 行业去库加速，盈利能力有所改善 根据公司半年报，24H1公司逆变器销量约为27.85万台，其中并网逆变器销量约为25.59万台，占比约91.