财信证券：飞科电器（603868）-8月抖音平台销额大幅增长，新品类渠道放量可期

飞科电器(603868)投资要点：8月飞科的抖音电商平台销额为2.53亿元，同比+618%，首次超过淘宝平台。根据魔镜数据统计，8月飞科在淘宝/抖音/京东平台分别实现2.51/2.53/0.74亿元的零售额，同比+15%/+618%/-36%。抖音平台的高增速除了来自于新品放量以外，也与公司在各平台的投放力度不同、以及今年暑期促销节奏不完全同步于去年相关，8月三家电商平台销额加总为5.78亿元，同比+57%，2023年1-8月三家平台累计实现销额30.98亿元，同比+3%，8月新品的提振作用明显。新兴品类驱动销额增长，高速电吹风有望成为第二增长曲线。根据中报披露，23H1公司三大业务剃须刀/电吹风/电动牙刷分别实现营收18.76/3.31/1.12亿元，占比70%/12%/4%，同比+15%/+37%/+81%。我们认为飞科于7月下旬新推出的高速电吹风，赢得了不错的市场表现，成为了8月线上销额高增的主要动力，也将有望带动下半年整体的零售增长。产品结构升级和自产比例提高，缓解高费率压力。抖音渠道作为新兴电商渠道，增长潜力突出，通常也伴随着高昂的平台服务费和佣金费率，对公司盈利能力提升形成