开源证券：苏州银行（002966）-公司信息更新报告：利润高增，资产质量持续优异

苏州银行(002966)Q3单季营收增速转负，净息、非息边际承压。苏州银行前三季度分别实现营收、归母净利润91.88、37.62亿元（YoY+1.81%、21.36%），分拆来看，Q3单季营收、PPOP同比分别下滑4.96%、9.30%，增速均为2020Q1以来单季最低值。但由于资产质量持续优异，加上拨备安全垫充足，单期计提拨备的压力大幅减轻，反哺利润的高增（单季归母净利润YoY+22.19%）。我们维持苏州银行的盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为47.44/56.55/66.82亿元，同比增长21.1%/19.2%/18.2%，当前股价(2023-10-23收盘价)对应2023-2025年PB分别为0.6/0.6/0.5倍，维持“买入”评级。对公贷款景气度仍较高，成为扩表主要支撑。Q3末总资产为5835.10亿元（YoY+14.51%），其中贷款余额增速仍然较高（YoY+18.00%）。对公贷款投景气度持续较高，Q3单季新增贷款55亿元，其中约37亿元为对公贷款贡献，依托苏州“工业立市”的地区优势，苏州银行常年在制造业、租赁商服等行业具有较为强劲的信贷投放能力。Q3零售贷