华安证券：安井食品23年报&24Q1点评：Q1主业超预期韧性强

安井食品(603345) 主要观点： 公司发布2023年报和24Q1季报： 24Q1：营收37.6亿（+17.7%）；归母4.4亿（+21.2%），扣非4.2亿（+21.6%）。 23A：营收140.5亿（+15.3%）；归母14.8亿（+34.2%），扣非13.7亿（+36.8%）。 另公司23年累计分红比例53.2%，较此前30%大幅提升，后续保持40%以上分红比例并延续中期分红。 年报符合预期，一季报收入利润均超市场预期。 收入端：Q1主业表现超预期 产品拆分：24Q1速冻面米/速冻肉/速冻鱼糜/速冻菜肴同比各+4.4%/27.7%/31.5%/12.3%，预计主业增速20%+，新柳伍与新宏业拖累，其中锁鲜装与丸之尊表现突出； 23A速冻面米/速冻肉/速冻鱼糜/速冻菜肴收入25.5/26.3/44.1/39.3亿，同比+5.4%/10.2%/11.8%/29.8%，全年共39个过亿大单品带动收入稳健增长，产能108万吨，同增14万吨。 分区域：24Q1东北/华北/华东/华南/华中/西北/西南/海外收入同比各+24.8%/19.9%/19.2%/16.8%/-0.5%/26.8%/