平安证券：海天味业（603288）-韧性成长，稳步复苏，拟实施员工持股计划

海天味业(603288) 事项： 公司发布2024年半年报，24H1实现营业收入141.56亿元，同比上升9.18%；归母净利润34.53亿元，同比增长11.52%；扣非归母净利润33.25亿元，同比上升11.95%。24Q2公司实现营业收入64.62亿元，同比增长7.98%；归母净利润15.34亿元，同比增长11.12%。实现扣非归母净利14.65亿元，同比增长10.24%。 平安观点： 提质增效，毛利率及净利率均有所提升。公司24H1实现毛利率36.86%，同比增长0.95pct，公司大宗原材料的价格总体呈现行情回调走势，在一定程度上有利于公司缓解成本压力，毛利率同比小幅增长。24H1销售/管理/财务费用率分别为6.00%/1.85%/-1.77%，较同期上升0.61/上升0.07/上升0.35pct。销售费用率增长主要是人工、广告及推广支出增加，管理费用率增长主要源于人工增加。24H1实现净利率24.48%，同比上升0.54pct。公司24Q2单季度实现毛利率36.33%，同比增长1.6pct；实现净利率23.79%，同比增长0.73pct。 全品类录得正增长，调味酱增速最快。公