国联证券：千味央厨（001215）-收入利润稳健增长，政府补助拉动净利率

千味央厨(001215)事件：公司发布三季报：前三季度公司收入13.28亿元，同比增长28.88%；归母净利润0.94亿元，同比增长35.29%，扣非归母净利润0.82亿元，同比增长28.04%。其中Q3收入4.77亿元，同比增长25.04%；归母净利润0.38亿元，同比增长60.35%；扣非归母净利润0.30亿元，同比增长24.57%。销售收入稳健增长，收到政府补助带动净利率提升Q3收入4.77亿元，同比增长25.04%；公司毛利率22.4%，同比下降0.9pct。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.0%/8.2%/1.0%/0.4%，分别同比变化-0.2pct/-0.7pct/0pct/0.2pct。Q3计入当期损益的政府补助1155万，为本期收到上市奖励补贴、产业扶持资金等。导致公司Q3归母净利润0.38亿元，同比增长60.35%；扣非归母净利润0.30亿元，同比增长24.57%。受政府补助影响，归母净利润增长速度显著高于扣非归母净利；Q3归母净利率8.0%，同比提升1.7pct。大客户业务高增长，明年或受益于小b业务拉动。根据我们判断，Q3公司大B业务延续高增长。主要受益