东海证券：电子行业周报：AI芯片厂商业绩表现亮眼，谷歌Q1资本开支持续高增

投资要点： 电子板块观点：受益于AI产业驱动及国产替代逻辑催化，国内AI云与端芯片相关标的2024年报与2025年一季报业绩表现较为亮眼；谷歌发布2025Q1财报，Q1资本开支同比增长43.4%，环比增长20.7%，超越营收增速，2025全年资本开支维持750亿美元指引；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 受益于AI产业驱动及国产替代逻辑催化，国内AI芯片相关标的2024年报与2025年一季报业绩表现较为亮眼。（1）云端AI芯片方面，寒武纪2024Q4与2025Q1连续两个季度营收高增且实现归母净利润扭亏，2025Q1存货与预付款项分别环比上升55%和26%，为未来的业绩兑现储备动能。其2024年营收11.74亿元（yoy+65.56%），归母净利润-4.52亿元（yoy+46.69%），2025Q1营收11.11亿元（yoy+4230.22%，qoq+12.36%），归母净利润3.55亿元（yoy+256.82%，qoq+30.61%）。海光信息2024年营收91.62亿元（yoy+52.40%），归母净利润19