中银证券：华利集团（300979）-Q2盈利好转，期待下半年订单拐点显现

华利集团(300979)公司于8月2日公布2023年半年度业绩快报，Q2收入同降3.87%至55.51亿元，归母净利润同增6.63%至9.74亿元，盈利情况有所好转。海外大客户去库存进度接近尾声，看好公司在产能拓展叠加优化客户结构下H2订单情况迎来拐点，维持买入评级。支撑评级的要点2023Q2大客户库存压力下公司收入仍有波动，订单结构升级下ASP增长。2023H1公司收入92.12亿元，同比下降6.94%；归母净利润14.55亿元，同比下降6.82%。拆分单季度来看，Q2收入55.51亿元，同比下降3.87%；归母净利润9.74亿元，同比增长6.63%。2023年上半年消费者对于运动鞋的消费需求仍旺盛，但是由于部分运动鞋品牌客户仍处于去库存周期以及国际经济形势的不确定性，在短期内对公司的订单产生一定的影响，国际龙头运动品牌如耐克等仍然处于去库存过程。公司在继续深化原有大客户Nike、Converse、Vans、UGG、Hoka、UnderArmour、Colombia等品牌合作基础上，积极拓展Reebok、Lululemon、Allbirds等新客户。分量价看，2023Q2订单下滑致使